A股之希腊时刻:等待欧洲杯式反击

周日,世界进入希腊时刻,一国大选牵动全球目光。而临近大选时,希腊股市突现暴涨,让市场憧憬乌云散去后的美景。

这些日子,欧洲杯赛激烈上演,一个个不被球迷看好的球队、球员,纷纷用赢球和进球反击人们的冷眼。当乌克兰“核弹头”舍甫琴科大爆发,当意大利“巴神”巴洛特利不再思考,球队便赢球了。

本周,A股市场似乎也在经历着上述欧洲杯式反击。白酒、医药、电力等板块展现出舍甫琴科式的老当益壮;创业板则展现出“巴神”的复活。

下周,希腊危机的走向将渐明朗,从目前情况看,危机缓解可能性较大,若如此,则全球大宗商品价格将现反弹,资源股将首当其冲受益。

值得注意的是,截至6月15日22时,包含希腊在内的欧洲股指几乎全线上涨,许多指数涨幅均逾1%。柳暗花明、豁然开朗的时刻将至?

谁说舍甫琴科老迈得只能在冷板凳上看AC米兰的接任者伊布耍酷?谁又说巴洛特利的世界没人懂?这好比本周A股,传统的老产业白酒、医药、电力纷纷崛起,创业板也逆势走强。似乎借着欧洲杯之风,A股部分板块正走出一轮反击行情。

上周末的 《每日经济新闻·证券周刊》提出了“欧洲杯魔咒论”,这是因为从历史上看,欧洲杯期间,我国乃至全球股市都“不咋地”。

本周前4个交易日,美股走势较为稳健,虽然标普500和纳斯达克指数录得小幅下跌,但道琼斯指数却在上涨。在欧洲,除周一普遍录得大跌以外,周二~周四的股市走势稳定,尤其是周四,意大利新一轮国债拍卖活动成功结束,有传闻称,民调结果显示希腊支持援助的党派将会在国会选举中获胜,希腊股指因此暴涨逾10%。

一时间,市场大有破除“欧洲杯魔咒”之势。《每日经济新闻》记者注意到,对于在欧洲杯期间股市不跌反涨的原因,有一种观点认为,市场前期过于看空,从而迎来反弹。实际上,这一说法和欧洲杯赛场上各球队的表现如出一辙。

一年来3次受伤,赛前几乎没人看好已36岁的乌克兰人舍甫琴科。6月12日的欧洲杯小组赛D组第二场比赛,与其说是乌克兰对阵瑞典,还不如说是AC米兰两代锋线对决。

在瑞典人伊布率先打破僵局后,AC米兰新锋线巨头似乎印证了 “长江后浪推前浪”的俗语,然而,随后舍甫琴科连入两球让人再度领教了什么叫“姜还是老的辣”,此役也让舍甫琴科成为欧洲杯决赛圈打入致胜进球的最年长球员。而本周,A股市场也上演着“老当益壮”的行情。

《每日经济新闻》记者统计显示,本周A股涨幅靠前的板块主要集中在医药、电力、食品、酿酒等传统行业,板块加权涨幅依次为5.43%、5.88%、3.39%和2.43%。相比而言,基建、有色、房地产等前期热门行业却位列涨幅榜末尾。

首先,舍甫琴科早先不为球迷看好的原因是其伤病过多,而作为传统产业的电力股近年来一直面临原材料涨价电价却难涨的困局。

截至今年一季度,54只电力股有18只出现亏损,尤以火电企业亏损更严重,不过近段时间电力股却迎来炒作利好。首先是降息,分析人士指出,随着我国进入降息周期,电力企业财务费用有望下降,这将推动电力股估值回升。而最大的利好则是煤炭价格的大跌,由于电厂库存居高不下,使煤炭市场极度低迷,据海运煤炭网指数中心13日发布的环渤海动力煤价格指数显示,当期5500大卡动力煤综合平均价格报收为752元/吨,较前一期再降16元/吨,环比跌幅2.08%,创下该指数发布以来的单周最大跌幅。而截至6月13日,秦皇岛港煤炭库存达939万吨,较2008年11月19日创下的历史最高纪录941.5万吨仅差2.5万吨。银河证券分析师邹序元指出:“煤价加速下跌过程中电力业绩改善预期持续增强”。

其次,舍甫琴科早先不为球迷看好的原因是其年龄过大、冲劲不足,这又好比医药、食品、酿酒等传统板块在前期的弱势。不过,随着上涨趋势扭转,市场资金逐渐从机械、水泥等攻击性板块中抽离,医药、食品的消费行业的防御性特征渐显。此外,中医药的“十二五规划”、国税总局对医药等行业广告费的优惠政策以及食品、酿酒行业较为稳定的业绩增长等,也促成医药、食品股成为舍甫琴科式“老骥伏枥,志在千里”的代表。

6月11日,在意大利与西班牙的比赛中,“巴神”获得一次绝妙的单刀球机会,但却因减速、思考而被断球。赛后,人们都想知道巴洛特利当时在想什么,人们也再度想起那句“巴神的世界,你永远不懂”。

好在意大利第二场比赛对阵克罗地亚时,巴神虽然没有进球,虽然在禁区里还是容易滑倒,但却展现数次颇具威胁的射门,巴神正逐步找回状态。

本周,A股市场的反弹背后,以创业板为代表的中小市值股突然火了起来。本周沪指、深指、中小板指、创业板指涨幅依次为1.11%、1.84%、2.78%和3.97%。

虽然市场一直对创业板等中小市值股的高市盈率颇为诟病,但在经济底部震荡背景下,中小上市公司的业绩弹性也逐渐显现,这有助于使其获得超额收益。

《每日经济新闻》记者注意到,创业板在本周的上涨有两个重要背景:首先,在利率市场化之后,大块头银行股遭遇暴跌,资金实际上回流到小盘股;其次,当前资金面状况并不富足,导致资金流入更易炒作的小盘股。

本周,A股市场出现的欧洲杯式反击还是零星、小范围的,下周,在欧洲杯继续进行同时,市场关注焦点也会被希腊大选后的走向吸引。由于希腊股市在大选前暴涨,市场前景被看好,而一旦希腊危机解除,市场或迎来全面反击的时刻。

招商证券指出,周末消息面将决定市场的运行。如激进党派获胜,则希腊退出欧元区可能性大大增加,受此影响全球金融市场包括A股均将出现一定跌幅;如保守党获胜,则来自欧元区的干扰短期将告一段落,料A股有望震荡上行。

整体来看,目前市场偏积极的消息较多。G20央行准备联手稳定金融市场的消息刺激美股强劲反弹,而希腊最新民意调查的结果则刺激希腊股市大涨逾10%。有民调统计指出,高达八成的希腊民众不希望退出欧元区,因为这将带给希腊经济灾难。

《每日经济新闻》记者注意到,有分析人士认为,虽然希腊危机一折腾,放大了全球经济衰退的恐慌,但从硬币的另一面看,也为全球经济复苏提供了帮助。

值得注意的是,虽然5月的经济数据依旧不乐观,但由政策主导的信贷等数据则趋向好转。5月末,广义货币(M2)余额90.00万亿元,同比增长13.2%;狭义货币(M1)余额27.86万亿元,同比增长3.5%;流通中货币

招商证券分析师谢亚轩表示,M2增速回升至13.2%主要受益于新增信贷的回升以及存款季节性增加1.22万亿,其中居民存款增幅为近五年历史均值的3.9倍。

此外,5月人民币贷款增加7932亿元,相对去年同期多增2416亿元,比上月多增1114亿元,增幅分别为43.8%、16.3%。齐鲁证券分析师刘启元指出,由于货币政策正在迅速转向宽松,本月新增信贷高于此前市场预期可以理解,但中长期贷款占比继续上升则超出此前的预期,这表明经济内生的需求正在改善,进而带动贷款需求回升。

在固定投资方面,虽然今年1~5月固定资产投资增速回落,但基建投资增速回升对冲了地产投资下行的部分影响。今年3、4、5三个月我国基础设施投资增速持续回升,在稳增长政策背景下,决策层通过政府项目对冲私人投资不足的目的明确,分析人士预计,未来铁路、水利、保障房等领域的项目审批、开工将会加快。

莫尼塔分析师张志洲指出,首先,通胀下行、增长放缓和稳增长政策持续发力意味着国内经济可能处于放缓后期或弱复苏早期,这一阶段股市取得正收益的概率较大;其次,美国经济复苏的趋势并未被打断,联储实施QE3的概率不大;而欧洲方面,尽管政治决策效率让人担心,但是最终欧洲各国仍可能达成协议来避免短期系统性风险对全球金融市场的冲击。

他建议,随着海外不确定性逐渐水落石出,可关注可能受益于偏暖政策的券商、房地产、建材、汽车等早周期板块。

国信证券阎莉指出,沪指经过上半年的运行,上行趋势较为稳定,年内的高点或在10月出现,点位指向2800点。

6月17日,希腊将重新举行议会选举,尽管选举结果带来的利弊仍难准确判断,但分析人士认为,前期受到希腊危机影响而大跌的国际大宗商品价格,有望在危机缓解后迎来反弹。《每日经济新闻》记者发现,目前外盘铜价已经出现小幅回升,而伦敦现货黄金的价格也稳步上涨。

值得注意的是,在国家大宗商品价格上下波动的同时,国内A股市场再次掀起“涉矿”潮,其中,兴发集团(600141,收盘价22.76元)收购磷矿资源和山东黄金(600547,收盘价35.98元)大股东山东黄金集团对黄金资源的收购都格外引人注目。

受欧债危机引发的局势动荡影响,除国际油价自5月以来不断下跌并逼近80美元关口之外,前期国际大宗商品如黄金、铜、天然橡胶等指数的表现也均不乐观。

上周(6月4日~10日),走势平平的黄金一直在1600美元上方小区间进行窄幅整理,但周四晚间,国际现货金大幅下挫,直接跌穿1600美元,跌至1580美元一线,整个市场充满悲观情绪,国际金价上周累积下跌30美元。

铜的整体走势更是呈现偏弱的局面。上周,沪铜主力合约1209累计下跌2.39%,收于53030元;伦铜累计下跌0.56%,收于7299美元。COMEX铜指累计下跌达0.83%。

沪胶则在上周扮演了国内期货市场领跌的角色。上周沪胶主力1209合约单周跌幅6.56%,收报在22055元,周线万手,持仓继续增加到14.4万手。

对于大宗商品指数下跌的原因,有评论认为,自今年3月份以来,沪胶的价格已经出现了近25%的跌幅,除了受到橡胶季节性供应增长因素的打压之外,近期再度发酵的欧债危机、起伏不定的宏观经济数据更充当了价格下跌的主导因素。而近期欧弱美强的经济格局得到强化,面对不确定性极大的欧洲市场,投资者涌向美元以寻求避险,间接导致了大宗商品等风险资产被抛售,特别是以橡胶、铜等为首的工业品。

但在欧洲局势或将出现好转的预期之下,铜、黄金等大宗商品指数在本周出现一定反弹。对此,有分析指出,6月17日的希腊议会选举是本月外部经济环境变化的重要节点,而刚被调降评级的西班牙也会在近期吸引许多关注的目光,尽管此前市场担忧情绪会持续升温,市场不确定性也在积聚,但一旦出现相关利好,可能会带来大宗商品的脉冲行情。

6月13日,新湖中宝(600208,收盘价4.37元)宣布,将以自有资金收购贵州省纳雍县沙子岭煤矿探矿权和旧院煤矿探矿权,交易金额达6.4亿元。就在同一日,兴发集团也宣布取得了磷化有限公司企业国有股权唯一受让人资格,6月11日兴发集团与宜昌兴发签订了《湖北宜昌磷化工业集团有限公司100%股权转让合同》,以挂牌底价33198万元受让控股股东宜昌兴发集团有限责任公司所持磷化有限公司全部股权。

除了上述两家确实涉矿的企业之外,厦门钨业(600549,收盘价49.10元)仅仅是被曝出“涉矿”的传闻,股价便遭遇爆炒。日前,厦门钨业被曝作为江西大湖塘钨矿勘探开发的投资方之一,但随后其发澄清公告称,江西大湖塘钨矿是由其兄弟公司厦门三虹进行投资的,而其控股股东亦承诺,未来如有新的钨资源投资项目,优先由厦门钨业股份进行投资。

山东黄金日前也有收购金矿的消息传出。6月1日,山东黄金集团宣布将收购山东盛大矿业和山东天承矿业各98.5%的股权,其中包括此前由山东盛大矿业持有的105吨特大型单体金矿55%的股权。根据协议,黄金集团出资3758亿元完成此次并购。其中出资30.34亿元,收购盛大矿业98.5%的股权,主要包含资源储量为4500万吨(伴生黄金金属量5.6吨)的铁矿和两处金矿、两个铁矿探矿权以及105吨金矿项目55%的股权等资产;另外7.24亿元收购天承矿业98.5%的股权,主要包含两处金矿及两个金矿探矿权等资产。而上述股权中的黄金资源将在收购完成后,由山东黄金集团转让给上市公司。

据不完全统计,A股上市公司中 “涉矿”的个股还包括*ST园城(600766,收盘价10.49元)、ST天一(000908,收盘价8.85元)、中茵股份(600745,收盘价11.03元)、斯米克(002162,前收盘价8.04元)、零七股份(000007,收盘价15.95元)、鼎立股份(600614,收盘价15.76元)、TCL集团(000100,收盘价2.10元)等。

上述涉矿企业中,煤矿和稀土矿是较多涉及的品种,《每日经济新闻》记者也发现,如果一些矿产资源品种一直处于价格上行的周期,或许能带来超预期收益。在磷矿石价格不断走高的同时,收购磷矿资源的兴发集团有望成为其中的佼佼者,此外,黄金因为其避险功能近来颇受青睐。

日前,兴发集团收购了湖北宜昌磷化工业集团,获得了店子坪和树崆坪两个磷矿采矿权,新增磷矿资源储量6026万吨,产能205万吨/年。

东方证券分析师杨云认为,由于国内多年无序开采,高品位磷矿十分稀缺,此次磷矿品位较高。同时,评估报告高品位磷矿石售价假设按3年均价计算,已经明显低于目前市场价,预计未来磷矿石价格依然维持高位,因此未来磷矿价值有望提升。

天风证券分析师郭敏则认为,磷矿量价齐升及磷铵项目的投产将成为近两年的主要业绩增长点。2011年公司磷矿石总产量约为210万吨,其中外销约140万吨,占公司营业利润的50%还多。今年公司磷矿石产量的增加主要来自于武山及保康白竹矿区的扩产,产有望增加30万吨~50万吨。磷矿石价格将稳中有升,目前公司外销的磷矿石价格约660元/吨,是去年上半年均价的150%。

此外,前期价格下跌较大的基本金属如铜、铅、锌其供需状况也有所向好。国信证券的一份研究报告指出,从最新的3月数据看,铅锌的供需局面正逐步改善,而根据国际铜业最新数据,截至2月,精铜的供需缺口正在扩大。考虑到全球供需状况呈改善趋势和金属价格正与成本线靠拢,铝、铅、锌、镍价格具有较强的抗跌属性。其中,价格长期在底部的锌更值得关注。

瑞达期货也认为,希腊大选出现转机的可能性很大。加之G20峰会即将召开,国内陕西省将锌纳入收储目标,沪锌1209合约后市谨慎看涨的可能性较大。而铜价反弹意愿渐强。6月15日沪铜高开高走,强势收于55000元/吨之上。

《每日经济新闻》记者注意到,黄金因其避险性也得到多位分析师推荐。东兴证券分析师林阳认为,17日希腊将重新进行议会选举。如果希腊大选带来较大的市场风险,欧元必将出现下跌,而美元将被动上涨,且打压大宗商品价格。在全球经历了多轮去杠杆化之后,黄金套现压力已经不大,黄金避险功能将得到强化而不是弱化,也就是说,可能出现黄金与美元同时上涨的情景,黄金价格存在暴涨的可能性,因此,黄金股或值得一博。

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